Inammissibilità del conseguimento da parte di una fondazione bancaria tramite il lancio di un'offerta pubblica d'acquisto del controllo di una terza banca rispetto a quella conferitaria offerente

Lo scritto, prendendo spunto dal contenuto generato dall'opa lanciata dalla Cassa di Risparmio di Bolzano spa sulle azioni e warrant emessi dalla Banca di Cividale spa, risponde negativamente al quesito relativo alla acquisibilità da parte di una Fondazione bancaria del controllo indiretto e di diritto di una banca terza rispetto a quella cd conferitaria. La normativa di riferimento (d. lgs. 153/1999) offre margini interpretativi per sostenere tanto la tesi positiva che quella negativa e, dunque, rende praticabile sia l'una che l'altra soluzione. Quella negativa, per chi sviluppa un'interpretazione sistematica delle disposizioni specifiche che condussero alla cessione delle partecipazioni di controllo delle banche da parte delle fondazioni bancarie, avendo riguardo all'eccezionalità dell'art. 25, comma 3- bis, D. LG. 153/1999, recante che una deroga per gli enti dotati di un patrimonio od operanti in ambiti territoriali limitati. Quella contraria positiva per chi, invece, si muove dal presupposto dell'assoluta eccezionalità del regime che obbligò le fondazioni a dismettere le partecipazioni di controllo detenute dalle banche e, dunque, di un limitato raggio operativo dei doveri, dei divieti ed anche delle prerogative riconosciute alle amministrazioni vigilanti. La diversa soluzione si riflette, quindi, sugli esiti di due ulteriori interrogativi: un primo relativo in merito alla necessità che lo speciale stato legale delle fondazioni bancarie sia oggetto di attenzione in sede di rilascio dell'autorizzazione all'acquisto di partecipazioni rilevanti; un secondo, relativo alla necessità che nel documento informativo tra le caratteristiche dell'offerta sia data adeguata informazione in merito allo statuto giuridico della fondazione bancaria che – in quanto titolare di una partecipazione di controllo di diritto sulla banca offerente – con il buon esito dell'iniziativa diverrebbe controllante indiretta di diritto della banca bersaglio.